资本市场又称长期资金市场,是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理论概念,资本市场通常是指进行中长期(一年以上)资金(或资产)借贷融通活动的市场。资本市场本身具有多层次特性。资本市场的层次结构,是指资本市场根据企业在不同发展阶段的融资需求和融资特点,针对各种市场主体不同的、特定的需求,提供的具有不同内在逻辑次序、不同服务对象和不同内在特点的市场形式。
资本市场线的公式:
资本市场线中,纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差
根据:总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率
总标准差=Q×风险组合的标准差
可知:
当Q=1时,总期望报酬率=风险组合的期望报酬率,总标准差=风险组合的标准差
当Q=0时,总期望报酬率=无风险利率,总标准差=0
所以,资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差
资本市场的主要特点:
(1)融资期限长。至少1年以上。
(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要,用于补充长期资本,扩大生产能力。
(3)资本借贷量大。
(4)收益较高但风险也较大
资本市场的功能:
(1)资本市场是筹集资金的重要渠道。
(2)资本市场是资源合理配置的有效场所。
(3)资本市场有利于企业重组。
(4)促进产业结构向高级化方向发展。
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