贴现债券是什么？贴现债券计算公式是什么？

贴现债券是什么？

贴现债券是一种短期折现债券，又称折现债券，又称折现债券。"贴息债券"，投资者购买贴现债券。利息方式而言，贴现国债以低于面额的价格发行，可视为利息预付。利息在发行时即从投资额中扣除而先付给投资者。投资者购买这种债券就是希望先收入利息，而发行者采取先付利息的方式，就是为了尽快筹集资金。没有票面利率，投资者不能考虑利用利息再投资。和付息债券相比，其价格波动幅度对收益率会有较大影响。

优势在于可以提高投资者的资金使用效率，因为贴现债券不按照面值发行，因此可以节省一小部分资金，节省的资金可以再用于投资，提高了资金使用效率。

贴现债券一般用于短期债券的发行,如美国政府国库券。由于它具有种种优点,现在也开始用于中期债券,但很少用于长期债券。

贴现债券基本定义

贴现债券(discount bond)是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券又称贴水债券，指以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券 。

在国外，通常短期国库券(Treasury Bills)都是贴现债券。上世纪80年代国外出现了一种新的[债券]，它是"零息"的，即没有息票，也不支付利息。实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长，最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。例如:一种20年期限的债券，其面值为20000美元，而它发行时的价格很可能只有6000美元。在国外有经纪公司经营的特殊的零息债券，由经纪公司将息票和本金相互剥离之后进行独立发行。例如美林、皮尔斯和佛勒·史密斯经纪公司就创造了一种零息债券，这种债券由美国政府担保，其本金和息票相分离，以很大的折扣发行。

贴现债券计算公式

贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公式是:债券利率=[(面值-发行价)/(发行价*期限)]*100%

贴现债券转让价格

贴现债券的转让价格=面额-面额×{[(期限-持有天数)/360]×年贴现率}

例:面额为100元的贴现债券，期限为274天，到期收益率为7%，持有天数为123天，求转让价格。

则其转让价格为100-100×{[(274-123)/360]×7%}=97.064