天天观察：西仪股份产业转型完成三业务运营 重组标的盈利2.53亿超额兑现承诺

汽车零部件企业西仪股份（002265）(002265.SZ)重大资产重组完成，即将更名。

(资料图片仅供参考)

根据近期公告，公司名称由云南西仪工业股份有限公司变更为建设工业集团(云南)股份有限公司，证券简称也由西仪股份变更为建设工业。

2022年，西仪股份拟作价49.65亿元收购建设工业100%股权，并募集配套资金10亿元。交易完成后，西仪股份的主营业务为汽车零部件，并增加枪械类轻装备等业务。

目前来看，西仪股份的重组是成功的。2022年，标的资产实现扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)2.53亿元，超额兑现业绩承诺。

重组完成标的如期兑现承诺

西仪股份实现了脱胎换骨般变化。

6月19日，西仪股份召开临时董事会会议，审议通过了变更公司名称等多项议案。

具体而言，公司名称由云南西仪工业股份有限公司变更为建设工业集团(云南)股份有限公司，证券简称由西仪股份变更为建设工业。

西仪股份更名源于其重大资产重组完成。

重组始于2021年11月末，西仪股份披露重组意向，12月初正式对外披露重组预案，并在2022年4月末披露重组草案，当年9月，重组方案获得审核通过。

根据修订后的重组草案，西仪股份拟通过向兵器装备集团发行股份及支付现金的方式，购买其持有的建设工业100%股权，并向不超过35名特定对象非公开发行股份募集配套资金总额不超过10亿元，用于支付本次交易现金对价、补充流动资金。

本次交易中，建设工业100%股权的评估值为49.65亿元，与母公司口径账面净资产15.92亿元相比增值33.73亿元，增值率211.92%。最终，各方确定建设工业100%股权的交易价格为49.65亿元。

本次重组，并不构成重组上市，主要原因是，重组实质上是控股股东兵器装备集团内部的优质资产腾挪。

根据公开信息，西仪股份和重组标的建设工业均为兵器装备集团下属公司。西仪股份曾表示，兵器装备集团旨在借助上市公司资本运作渠道，在提升集团军工资产证券化率基础上，利用上市公司平台为军工建设任务提供资金保障，不断提升轻武器研发制造水平。

重组事项于2022年完成，西仪股份的主营业务以枪械类轻武器军品为主，以汽车零部件和战略性新兴产业为支撑。

西仪股份解释其更名时称，公司主营业务等发生变化，为树立企业品牌形象，提升品牌影响力，使公司名称更加贴合公司实际情况，所以更名。

重组之时，曾对建设工业(母公司)及华庆机械合并后的全部股东权益及重庆耐世特50%股权做出过业绩承诺，即2022年至2024年，预计标的资产实现的扣非净利润合计分别不低于23788.16万元、24067.61万元、25299.16万元。

2022年，上述承诺资产实现的扣非净利润为2.53亿元，超过业绩承诺数。

前五大客户贡献60%营收

重组之后，西仪股份的经营业绩数据要明显好看了很多。

西仪股份主要从事汽车发动机连杆、其他工业产品和其他产品的研发、生产和销售。近年来，受原材料及物流成本上升、部分汽车配套市场复苏缓慢、西仪股份其他工业产品出口下降、行业竞争进一步加剧影响，经营业绩欠佳。

西仪股份于2008年8月6日登陆A股市场，2010年至2021年的12年间，西仪股份仅在2014年和2017年扣非净利润为盈利，分别为172.32万元、740.29万元，其余均为亏损状态，累计亏损金额为3.28亿元。2022年，西仪股份的扣非净利润为-3535.81亿元，仍然为亏损。

本次重组标的建设工业在枪械类轻武器装备领域具有较强的核心竞争优势和较高的行业地位，盈利能力也较强。数据显示，2020年至2022年一季度，建设工业分别实现营业收入31.59亿元、37.55亿元、6.61亿元，归母净利润3.33亿元、2.83亿元、6591.87万元，扣非归母净利润分别为3.12亿元、2.39亿元、5597.93万元。

对西仪股份重组后的经营业绩数据进行追溯发现，2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为37.91亿元、45.28亿元、42.59亿元，归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)分别约为2.53亿元、2.94亿元、2.29亿元。

数据表明，重组之后，西仪股份的盈利能力大幅提升。至于2022年营业收入、净利润下降，公司解释，产品结构调整及产业转型升级，重组后为发挥资源整合优势，持续提升公司经营质量，公司进行了人员结构调整等。

西仪股份在2022年年度报告中表示，公司完成重大资产重组，主营业务发生重大变化，形成“五省市七基地”发展格局。主要业务及产品由“汽车发动机连杆、其他工业品和其他产品的研发、生产和销售”调整为“枪械类轻武器、汽车零部件和战略性新兴业务的研发、生产和销售”。

除了原有的汽车零部件业务外，西仪股份还有战略性新兴业务，主要包括民用枪、反恐防暴产品、新型表面镀膜、金属粉末注射成型、高端钛合金加工等。

西仪股份拥有稳定的客户群体。2022年，公司向前五大客户销售收入达28.91亿元，占公司年度销售总额的67.92%。