A股：新股南王科技发行申购，低价但估值相对较高，股民值得打新吗？

5月31日，新股打新市场迎来南王科技（301355）在创业板的发行申购。它在网上发行1390万股，顶格申购需配深市股票市值13.50万元。

(相关资料图)

南王科技的发行价比较低，为17.55元，低于股民普遍认为的30元打新安全线。不过，它的发行市盈率却比较高，为49.96倍，大幅高于行业市盈率的20.63倍。

这是一只低发行价但发行估值相对较高的新股，不少打新的股民可能一下子就陷入了纠结当中。毕竟，现在的新股早就不如以前那般中到即赚到，它们可能会破发而让中签者倒贴钱。

南王科技的主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售。主要产品为环保纸袋及食品包装。

在基本面上，南王科技今年一季度实现营业收入2.46亿元，同比下滑3.43%；归母净利润为1736.98万元，同比增长1.20%。

最近三年，公司的营收分别为8.48亿元、11.95亿元和10.54亿元，上年的营收同比下滑11.86%。对应的业绩分别为6615万元、8401万元和7551万元，上年的业绩同比下滑10.12%。公司预计2023上半年营收同比增长14.65%至22.56%，净利润同比增长34.58%至54.77%，扣非净利润同比增长36.01%至58.06%。

按照发行计划，南王科技原募集资金6.26亿元，拟用于年产22.47亿个绿色环保纸制品智能工厂建设项目和纸制品包装生产及销售项目。

但在机构询价结束后，南王科技的发行总数为4878万股，对应17.55元的发行价，它募集的资金总额为8.56亿元，超募了2.29亿元，“涨幅”36.58%。它的保荐人是申万宏源证券。

发行成功后，南王科技的股票总市值为34.24亿元，对应最新一季度的业绩数据，它的动态市盈率为49.28倍。对比相似业务已上市公司的估值，合兴包装的动态市盈率为31.39倍，劲嘉股份为15.55倍，环球印务为33倍，新宏泽为137.6倍，美盈森为33.87倍等。

环保纸袋主要应用于日用消费品和快速消费品的外带包装，包括服装、鞋帽、休闲食品等社会消费领域，主要用户包括特步、以纯、鸿星尔克、安踏、无印良品、美团、喜茶、美心、来伊份、海底捞等国内外知名消费品牌。

食品包装主要为餐饮行业提供符合食品直接接触标准的纸质内包装，主要终端客户包括肯德基、麦当劳、星巴克、华莱士、蜜雪冰城、等国内外知名餐饮品牌。

由于南王科技的发行价格并不高，并且它在风险程度偏好较高的创业板发行申购，因此会吸引不少打新股民参与申购。不过，它在估值上的吸引力并不突出，一些谨慎型股民可能会怕它破发从而避免打新它。

至于笔者，应该还是会采用一贯做法，将参与打新的选择权交给上天来决定，抛出来的硬币结果是让打新的话，那么后续中签了也会毅然决然地缴纳中签款。毕竟，这是上天安排的，即使破发了也得认！

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